SOCAR – четыре аргумента в пользу акционирования

После издания Указов Президента Азербайджана Ильхама Алиева о реформировании экономики, вопрос акционирования государственной собственности стал особенно актуальным. Сегодня он является, пожалуй, корневым – стержнем реформирования всей структуры азербайджанской экономики в направлении рынка - конкурентоспособного, технологичного, эффективного и открытого. Об этом неоднократно говорил Президент Азербайджана Ильхам Алиев в своих выступлениях и последующих практических распоряжениях. 

В июле 2016 года Президент Азербайджана Ильхам Алиев подписал указ о мерах по повышению эффективности управления и ускорению приватизации государственного имущества. Согласно указу, ускорение приватизации государственного имущества определено как важное направление экономической политики. В указе, в частности, отмечалось, что при расстановке приоритетов в связи с приватизацией госимущества в первую очередь преимущество отдается приватизации недействующих предприятий, имеющих конкурентоспособный потенциал в регионе и способных внести значимый вклад в социально-экономическое развитие. Для придания импульса работам, проводимым в этой сфере, повышения эффективности использования государственного имущества и совершенствования его управления Кабинету министров поручено на основании предложений Госкомитета по вопросам имущества и других государственных органов в среднесрочный период определить список государственных предприятий, которые останутся в государственной собственности, осущест­вить их реструктуризацию и осуществить меры для приватизации непрофильных предприятий и объектов, выведя их из своего подчинения.

В сентябре помощник президента по вопросам экономических реформ Натиг Ами­­ров заявил, что в Азербайджане существует положительный подход к выпуску в обращение акций государственных компаний Об этом он сообщил на церемонии презентации облигаций SOCAR.

“Существуют требования корпоративного управления, прозрачности, отчетности, необходимые для выпус­ка акций. Сегодня SOCAR отвечает этим требованиям и готов к процессу выпуска акций”, - отметил Н.Амиров.

Председатель Совета директоров Палаты надзора над финансовыми рынками Азербайджана Руфат Асланлы выразил надежду, что, как и на рынке ценных бумаг, SOCAR станет первопроходцем на рынке акций.

В то же время как заявил президент SOCAR Ровнаг Абдуллаев, как государственная компания, SOCAR не намерен осуществлять массовое размещение акций. Как сообщали азербайджанские СМИ, если в будущем SOCAR выпус­тит акции, их массовое размещение не планируется. 

Как сказал в интервью журналу SOCAR plus вице-президент SOCAR по кадрам, режиму и информационным технологиям, главный редактор одноименного журнала Халик Мамедов, «участвующий во многих крупных проектах, ГНКАР должна быть в состоянии конкурировать с известными нефтяными компаниями мира. Для этого нужно играть по тем же правилам. Эти правила - международные стандарты в технологии,  в экологии, в управлении человеческими ресурсами, а также других областях». 

SOCAR впервые разместил облигации на внутреннем рынке в сентябре этого года. 6 сентября Палата по надзору за финансовыми рынками (ПНФР) Азербайджана зарегистрировала проспект эмиссии облигаций, номинированных в долларах США. 20 сентября облигации были выставлены на продажу, которая будет осуществляться до 10 октября.

Общий объем эмиссии составляет $100 млн. Эмиссия разделена на 100 тыс. облигаций стоимостью $1 тыс. каждая.

Срок обращения - 5 лет, доходность - 5% годовых. Проценты будут выплачиваться раз в 3 месяца, процентные доходы не облагаются налогом.

На зарубежных рынках компания разместила три выпуска евробондов - в феврале 2012 года на сумму $500 млн. сроком на 5 лет, в марте 2013 года на сумму  $1 млрд. сроком на 10 лет, а в марте 2015 года – на $750 млн. сроком на 15 лет.

Нефтяной upstream

Но в каком состоянии находится нефтяной upstream страны, который начиная с подписания под руководством Общенационального лидера Азербайджана Гейдара Алиева исторического контракта века, являлся источником  сегодняшних экономических достижений Азербайджана. 

К сожалению, в нынешнем ее сос­тоянии все, что Азербайджан может ожидать от своей стратегической отрасли – естественное падение неф­тедобычи, то есть ее поддержание при помощи закачки в пласт объема добычи газа аналогичного ежегодной добыче SOCAR (см. инфографику на стр. 23-24). Причиной этому служат следующие факторы. 

Во-первых, состояние нефтяных активов страны такие, как воспроизводство запасов, показатель себестоимости нефтедобычи, коэффициент извлекаемости оставляют желать лучшего. Дальнейшее их снижение будет означать давление на рыночную составляющую стоимости государственной компании, что представляется неадекватным нынешней международной активности компании в других секторах нефтегазовой промышленности при неблагоприятной ценовой конъюнктуре на мировых рынках. 

Доказанные запасы нефти SOCAR по состоянию на 1 января 2015 года составили 72053 тыс. тонн, в то время как годом ранее данный показатель сос­тавлял 78502 тыс. тонн, то есть за год падение запасов составило 8,2%, говорится в отчете об устойчивом развитии SOCAR по итогам 2014 года, опубликованном на сайте SOCAR.  В 2015 году компании удалось компенсировать падение воспроизводства запасов (по состоянию на 1 января 2016г. - 74336 тыс. тонн) примерно на 2% за счет открытия газоконденсатного месторождения Умид.  В 2016 году учитывая отсутствие новых открытий в азербайджанском секторе прогнозируется аналогичное снижение запасов компании. Таким образом, в течение последних 3 лет SOCAR потеряет примерно 13% своих нефтяных активов. 

В 2014 году себестоимость добычи 1 тонны нефти составила 91,63 AZN (примерно $116,57 по курсу на начало января 2015 года). Ранее, согласно отчету о хозяйственной деятельности SOCAR за 2013 год себестоимость добычи одной тонны нефти на месторождениях  SOCAR в 2013 году составила 98,31 AZN, увеличившись в сравнении с 2012 годом (87,47 AZN) на 12,4% или 10,84 AZN. 

Во-вторых, ситуация с безопас­ностью позволяет предположить, что применяемые компанией методы повышения нефтеотдачи пластов исчерпали свой технологический лимит безопасной добычи, последние, в том числе трагические инциденты, это подтверждают.

26 сентября произошло четвертое за последние годы серьезное происшествие на оффшорных месторождениях компании. На платформе №19 мелководной части месторождения «Гюнешли» в азербайджанском секторе Каспия, разрабатываемом Госнефтекомпанией Азербайджана (SOCAR), внезапно произошел пожар. 

К счастью, на этот раз обошлось без жертв. Как отмечается в сообщении, 69 человек, находящиеся на платформе, были эвакуированы на противопожарный корабль «Вихрь-5».

4 декабря 2015 года в 17:40 волны высотой 9-10 метров (скорость ветра составляла 38-40 м/с) сломали опорную трубу подводного газопровода, работающего под давлением 110 атмосфер на платформе №10 на мелководной части месторождения «Гюнешли». В результате этого, газопровод был поврежден и начался сильный пожар. 

Авария на «Гюнешли» на тот момент затмила чрезвычайное происшествие на месторождении «Нефт Дашлары» («Нефтяные камни»), где смыло в море будку с тремя нефтяниками. Таким образом, жертвами шторма и технической неготовности к нему стали 33 человека.

В августе 2013 года в результате фонтанирования газа при проведении буровых работ на глубине 5858 м на разведочной скважине номер 90 в северо-восточном крыле месторождения «Булла Дениз» произошел неконтролируемый выброс метана, вследствие чего возник пожар на скважине, который продолжался свыше 10 дней. По данным компании, причиной аварии тогда стало высокое давление, которое возникло при прохождении продуктивного пласта на восьмом горизонте.

При этом, по словам Р.Абдуллаева «Нефтяная промышленность само по себе рискованное предприятие и полностью минимизировать рис­ки возможно, но это отрицательно сказывается на добыче нефти». Об этом глава Госнефтекомпании сказал, комментируя журналистам известное резкое падение нефтедобычи BP на АЧГ в 2012 году.

Но зачем безучастно взирать как, образно говоря - «золотая гусыня» перестает нестись «золотыми яйцами», может быть дать ей шанс нестись «серебряными яйцами», а возможно они и останутся «золотыми», поскольку мировые рынки становятся все более непредсказуемыми? Почему бы не выделить нефтяное хозяйство или определенную его часть в отдельную структуру и провести акционирование, первоначальное road-show, ведь благодаря реализуемой сначала неф­тяной, а теперь многомиллиардной газовой стратегии, Азербайджан располагает развитыми секторами как midstream, так и downstream. Помимо этого, все сопутствующие рейтинговые и финансовые механизмы послужат хорошей поддержкой улучшению основных upstream – показателей неф­тедобычи SOCAR. 

В третьих, в азербайджанском секторе Каспия в 1995-2000-е годы иностранными консорциумами открыто более 10 месторождений с некоммерческими на тот период времени запасами (каждое от 70 до 450 млн. барр. в неф­тяном эквиваленте). Это - Карабах (консорциум CIPCO), Дан Улдузу, Ашрафи – оператор NAOC, Огуз (оператор ExxonMobil,) Кюрдаши (оператор Agip), Ленкорань-Талыш (оператор TotalFinaelf), Абшерон (оператор ChevronTexaco, сегодня на месторождении работает французская Total), Атешгях, Янан-Тава, Мугань-Дениз – оператор консорциум японских нефтегазовых компаний JAOC, Hахчыван – ExxonMobil, Зафар-Машал - ExxonMobil, Инам – BP, Алов-Араз-Шарг – BP, Ялама – консорциум российских компаний. В начале 2000-х разработка этих площадей уже была запланирована Госпрограммой развития топливно-энергетического комплекса страны на 2005-2015 годы. Однако она до сих пор не реализована. Поэтому азербайджанский сектор Каспия считается высокоперспективным и с учетом сегодняшних новейших технологий поисково-разведочного бурения все еще мало изученным. 

В четвертых, сегодня, когда в мире нет уже больше мега-нефтяных офшорных открытий, превышающих 100 млн. барр. извлекаемых запасов, для нефтяных компаний коммерчес­ки привлекательны запасы от 25 до 75 млн. барр. н.э. (при наличии новых технологий увеличивающих результативность как поискового бурения, так и глубину извлечения углеводородов до 80-90%), каспийский шельф может ожидать новый этап нефтяного upstream. 

Поэтому на повестке дня остается вопрос стимулирования государством изучения и разработки азербайджанского шельфа. А поскольку, получение качественной информации о запасах и современных методах их извлечения все еще достаточно сложный процесс, возможно, стоит задуматься о создании публичных государственных и (или) конкурентоспособных частных нефтяных компаний, лицензировании отдельных видов работ, возможном выделении геологоразведки в отдельный бизнес. В любом случае с учетом своего уникального исторического и практического опыта, у Азербайджана может появиться шанс развития новых инвестиционных upstream проектов.